【机构调研记录】泰信基金调西湖娱乐城- 西湖娱乐城官方网站- APP研合合信息、裕太微
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公司坚持做好产品,加快新产品推出速度。AI产品策略聚焦技术突破难以实现的场景需求及AI技术催生的新需求,提升底层技术与工程化能力,加速产品落地。全球化布局以扫描全能王为基础,注重海外用户长期价值沉淀,暂不急于全面商业化。品牌投放坚持长期主义,短期影响财务指标。研发人员占比超60%,持续储备人才。H股IPO处于正常审核中,发行价由市场决定。净利润增速低于营收因加大品牌投放。蜜蜂试卷处于产品打磨期,暂未关注收入指标。B端TextIn与启信慧眼已覆盖近30个行业场景,持续拓展应用。
2)裕太微 (泰信基金管理有限公司参与公司电话接待)调研纪要:车载以太网在智能座舱领域导入加速,成为主干网络核心技术趋势。公司车载百兆与千兆芯片占比相近,但千兆增速更快,预计将成为主要营收来源。拓展SerDes和交换芯片受行业趋势与客户需求驱动,车载SerDes关键技术已突破,预计2025年底启动客户导入测试。2.5G PHY发展受益于国产替代与技术升级,已进入多个客户供应链。公司七大产品线围绕以太网技术延伸,目标2026年实现单季盈利。中高速率领域价格竞争缓解,护城河在于技术门槛和客户验证壁垒。数据中心领域产品已应用,2.5G PHY已量产,更高速率产品正推进。