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　　当市场目光仍聚焦于油价波动的短期博弈时，一场关于“实物资产价值重估”的长周期叙事已然拉开帷幕。在地缘政治重塑全球供应链、以及全球通胀中枢系统性上移的宏观背景下，油气板块正褪去单纯的“周期品”外衣，逐渐演变为兼具“能源安全”战略属性与“抗通胀”实物属性的核心资产。对于投资者而言，把握这一宏观脉络的关键，在于寻找那些能够穿透周期迷雾、汇聚全产业链核心定价权的投资工具，正在发行的石油ETF工银（159017）或是一键布局相关领域的有效工具。

　　工银瑞信基金也认为，当前受益于短期、中期与长期逻辑的三重共振，油气板块景气度有望持续上行：短期看地缘风险，地缘冲突暴露了全球供应链的脆弱性，推高了全球原油战略储备需求，为油价提供了即时支撑；中期看油价中枢，随着全球能源转型与产能周期调整，油价中枢呈现出系统性上移的趋势。这不再是短期的价格脉冲，而是长期的价格平台抬升，为上游企业带来了持续的盈利改善预期；长期看能源安全，“十五五”规划纲要明确提及坚持油气核心需求自主保障，实施中长期油气增储上产战略行动，原油年产量稳定在2亿吨左右。此外，地缘冲突进一步暴露了产能高集中度和基础设施脆弱性风险，推高全球原油战略储备需求，长期油价或隐含更高的安全溢价。

　　作为以周期风格为核心、均衡搭配成长和稳定风格的油气全产业链ETF，通过覆盖从勘探开发到炼化贸易、燃气输配的全链条，将上游的资源弹性、中游的设备成长与下游的公用事业稳定有机结合，在规避单一环节价格波动风险的同时，力求打造出通胀环境下兼具资产保值与市场抗性的理想底仓。对于希望在复杂市场中寻找确定性、在通胀环境中寻求资产保值的投资者而言，通过这只ETF布局油气产业链，或能以更从容的姿态，分享中国能源核心资产的长期红利。

　　注：国证石油天然气指数基日为2002年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。中证油气产业指数基日为2004年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为25.51%、-2.14%、7.52%、6.29%、13.81%。中证油气资源指数基日为2014年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%。数据来自Wind，指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。市场有风险，投资需谨慎。

　　风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。石油ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。